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华西证券-社零行业数据点评:8月社零同比增速放缓文化办公用品延续高增长

发布时间:2022-05-19 22:49:14 作者:欧宝app首页 来源:欧宝app
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  :工数据持续修复,家居零售增速放缓。零售端:1-8月住宅竣工、销售面积、房地产开发投资完成额延续增长态势。1-8月全国住宅新开工面积、竣工面积、销售面积、房地产开发投资完成额分别同比-1.7%、+27.4%、+16.5%、+13.0%;其中单8月住宅新开工、竣工、销售面积以及房地产开发投资完。”

  1.事件概述:统计局发布1-8月社零、地产数据:1)社零方面,1-8月社零、家具、文化办公用品、化妆品、线%;其中,8月社零、家具、文化办公用品、化妆品、线%。

  2.2)地产方面,1-8月全国住宅新开工面积、竣工面积、销售面积、房地产开发投资完成额分别同比1.7%、+27.4%、+16.5%、+13.0%;其中,8月全国住宅新开工面积、竣工面积、销售面积、房地产开发投资完成额分别同比14.6%、+29.6%、-17.6%、+2.2%。

  4.零售端:1-8月住宅竣工、销售面积、房地产开发投资完成额延续增长态势。

  5.1-8月全国住宅新开工面积、竣工面积、销售面积、房地产开发投资完成额分别同比-1.7%、+27.4%、+16.5%、+13.0%;其中单8月住宅新开工、竣工、销售面积以及房地产开发投资完成额分别同比14.6%、+29.6%、-17.6%、+2.2%。

  6.房屋新开工面积累计同比增速出现2021年首跌,当月同比增速降幅收窄。

  7.竣工数据持续回暖,竣工面积累计同比增速和当月同比增速均实现小幅提升。

  8.主要为房企从新开工到竣工一般周期为3年,本轮竣工对应的是2018-2019年新开工的持续向好,随着项目的陆续结转,维持竣工不断回暖判断,且预计此轮竣工改善有望持续至明年,从而带来家居行业景气度向上。

  9.销售增速出现明显回落,主要受地产调控趋严影响,部分头部房企单月销售面积下滑明显,购买力或逐渐进入积累期,预计未来随着楼市调控的不断收紧,以及楼市调控政策的不断显效,房地产营销端将面临较大调整压力,“金九银十”或成色不足。

  10.从家具零售方面来看,1-8月限额以上家具零售额同比+23.7%,其中,单8月家具零售额同比+6.7%,家居零售同比增速持续放缓,主要为传统家具淡季影响。

  11.工程端:据奥维云网,2021年1-7月,住宅精装新开盘项目/开盘房间累计数量分别为1824个/151.2万套,同比5.3%/-8.2%;累计降幅收窄。

  13.2021年7月,精装商品住宅市场开盘项目从开发商区域分布分析,主要分布在华东、二线.

  15.中长期看,随着各地精装新政的持续推出,如南京的从三大方面明确住宅提质新要求,北京的北京市住房城乡建设委员会发布《关于进一步规范新建商品住房销售行为的通知》,和武汉市《关于规范全装修商品住宅建设和销售管理工作的实施意见》等,国内精装房渗透率将持续提升,精装房市场有望保持高增长,据奥维云网预测,房地产精装修市场预计未来两年将继续保持25%的增速,2021年预计超400万套,2022年预计超500万套精装。

  18.1-8月化妆品零售额同比+20.0%;其中,单8月化妆品零售额同比保持不变。

  21.文化办公用品:受益企业采购需求放量,8月文化办公用品零售额同比提升亮眼。

  22.1-8月文化办公用品零售额同比+21.5%,累计增速基本维持稳定;单8月文化办公用品零售额同比+20.4%,文化办公用品零售额保持稳步增长。

  23.考虑到9月份开学季带来的学汛期,我们预计下半年文具零售景气度持续。

  25.1-8月线月线上零售占社零整体比例为28.9%,较1-7月占比上升0.1pct,基本持平。

  投资建议:家居方面,在商品房交付压力下,竣工数据持续向好,预计2021年将迎来竣工大年,家具行业景气持续向上,中长期精装房渗透率的逐渐提升,推动家居工程业务高增长,推荐欧派家居、顾家家居、敏华控股、曲美家居、志邦家居、金牌厨柜;文娱用品方面,阳光采购政策驱动办公文具集采行业快速发展,推荐零售端具备渠道护城河、文创产品提升盈利能力以及新业务科力普、生活馆快速发展的晨光文具;化妆品方面,受益“颜值经济”,国内化妆品行业保持高景气度,国货龙头大有可为,有望通过多产品、多品类、多品牌战略持续提升份额,推荐贝泰妮、珀莱雅、丸美股份、上海家化。

  开源证券-商业贸易行业点评报告:8月社零同比+2.5%,受疫情、汛情冲击影响,增速环比显著回落